每經(jīng)AI快訊，中金公司研報指出，美國7月核心CPI季調(diào)環(huán)比上漲0.3%，同比由2.9%反彈至3.1%，高于市場預(yù)期；整體CPI環(huán)比上漲0.2%，同比維持在2.7%，略低于預(yù)期。從分項來看，7月通脹呈現(xiàn)商品溫和，服務(wù)反彈的特征：關(guān)稅成本仍在向零售端傳導(dǎo)，但也有部分價格出現(xiàn)回落。一些此前下跌的服務(wù)價格轉(zhuǎn)為上漲，增加了通脹的粘性。我們維持此前判斷，美國通脹將進入一輪結(jié)構(gòu)性上行階段。對美聯(lián)儲而言，核心CPI并未朝著2%目標收斂，而是重回3%以上，與目標越來越遠。這可能加大美聯(lián)儲內(nèi)部分歧，使其難以就政策決議形成共識。貨幣政策路徑的變數(shù)將大大提升，市場波動將加劇。