每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜文多    

在紡織行業(yè)整體呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象的背景下，昔日“領(lǐng)頭羊”如意集團(tuán)（002193.SZ，股價5.70元，市值14.92億元）卻繼續(xù)在經(jīng)營困境中徘徊。

8月28日晚間，如意集團(tuán)發(fā)布的2025年半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1.54億元，較去年同期的2.28億元大幅下滑32.25%，歸母凈利潤錄得9572.57萬元的虧損，與上年同期4669.52萬元的虧損相比，虧損額擴大了105%。

今年上半年，中國紡織業(yè)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.1%，出口總額也同比增長。然而，如意集團(tuán)的業(yè)績卻與行業(yè)環(huán)境背道而馳。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，如意集團(tuán)這一財務(wù)數(shù)據(jù)疊加公司控股股東債務(wù)問題、2024年財報被“非標(biāo)”等內(nèi)部治理問題，共同描繪出這家老牌紡織企業(yè)正面臨的挑戰(zhàn)。

如意集團(tuán)人士：秋冬季的產(chǎn)品銷量會更樂觀

今年上半年，如意集團(tuán)扣非后凈利潤虧損9499.27萬元，虧損額同比增幅達(dá)到了106.82%。盈利能力急劇惡化，直接導(dǎo)致公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率從-3.82%進(jìn)一步下滑至-15.44%。

從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，如意集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)板塊均表現(xiàn)不佳。作為傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品的精紡呢絨業(yè)務(wù)，其營業(yè)收入從去年同期的8526.81萬元降至4014.89萬元，降幅高達(dá)52.91%。同時，該類產(chǎn)品的毛利率也從去年同期的21.15%下滑至3.86%。另一主營業(yè)務(wù)——服裝產(chǎn)品也未能幸免，收入同比下降了13.49%。

從銷售區(qū)域來看，如意集團(tuán)的內(nèi)外銷市場均表現(xiàn)疲軟。國內(nèi)收入僅為1390萬元，與去年同期的3366.96萬元相比，銳減58.72%，顯示出國內(nèi)市場拓展受挫。占據(jù)公司營收九成的外銷業(yè)務(wù)，同樣出現(xiàn)下滑，同比減少27.66%至1.41億元。

在資產(chǎn)方面，截至2025年6月30日，公司總資產(chǎn)為26.81億元，較上年度末減少2.39%,歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為5.72億元，較上年度末減少14.34%。

關(guān)于今年上半年多項關(guān)鍵數(shù)據(jù)“亮紅燈”的表現(xiàn)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者8月29日上午致電如意集團(tuán)證券部門。公司工作人員介紹，這和之前公司控股股東遇到債務(wù)問題有一定關(guān)系，也與當(dāng)前市場大環(huán)境有一定關(guān)系，現(xiàn)在公司所處板塊也有波動。

值得注意的是，如意集團(tuán)報告期內(nèi)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為374.70萬元，較上年同期的-403.36萬元實現(xiàn)了192.90%的增長，是為數(shù)不多的亮點。

對于現(xiàn)金流量凈額轉(zhuǎn)正，如意集團(tuán)證券部門工作人員介紹，現(xiàn)在公司的生產(chǎn)運營和訂單情況都是正常的，而且隨著季節(jié)轉(zhuǎn)換訂單情況也有好轉(zhuǎn)，目前訂單主要是針對秋冬季的，從目前情況看，秋冬季的產(chǎn)品銷量會更樂觀。

不過，374.70萬元的正向現(xiàn)金流，對于龐大的虧損額而言，顯得杯水車薪。

“自救”之路在何方？公司稱將發(fā)力科技研發(fā)與降本增效

如意集團(tuán)當(dāng)前面臨的困境，是外部市場環(huán)境與內(nèi)部治理問題雙重壓力疊加的結(jié)果。

從外部環(huán)境看，盡管行業(yè)整體出現(xiàn)回暖跡象，但如意集團(tuán)在報告中明確指出了其面臨的多重風(fēng)險。

首先是市場需求不足的風(fēng)險，如意集團(tuán)坦言，毛紡織行業(yè)市場持續(xù)低迷，終端需求減弱。其次，行業(yè)競爭激烈，公司面臨著消費趨勢變化、替代產(chǎn)品出現(xiàn)等多重壓力。此外，原材料價格波動、貿(mào)易政策不確定性以及匯率變動風(fēng)險，都對公司的生產(chǎn)經(jīng)營構(gòu)成了挑戰(zhàn)。

相較于外部挑戰(zhàn)，如意集團(tuán)內(nèi)部的“頑疾”或許更為棘手。報告披露了一個風(fēng)險點：公司的控股股東山東如意科技集團(tuán)有限公司（以下簡稱“如意科技”）所持有的公司全部股份（占上市公司總股本的11.66%）均已被質(zhì)押和司法凍結(jié)，且如意科技及實際控制人已被列為失信被執(zhí)行人。

若控股股東自身出現(xiàn)財務(wù)問題，無疑會動搖市場對上市公司的信心。而更令投資者擔(dān)憂的，應(yīng)該是公司的內(nèi)部控制。

中喜會計師事務(wù)所對如意集團(tuán)2024年度財務(wù)報告出具了帶有保留意見的非標(biāo)準(zhǔn)審計報告。該事項主要涉及上市公司對萊卡新材料（佛山）有限公司25.72%的長期股權(quán)投資，因合作方未能履行出資義務(wù)，導(dǎo)致該公司無法正常經(jīng)營，相關(guān)法律訴訟仍在進(jìn)行中。

面對內(nèi)外部問題，如意集團(tuán)將如何尋求生機？在2025年5月20日的投資者關(guān)系活動中，公司管理層給出了回應(yīng)。

在回應(yīng)中，如意集團(tuán)表示，未來盈利增長的主要驅(qū)動因素包括：多方位發(fā)力突破客戶訂單，尤其是推動個性化定制與團(tuán)裝定制；以科技研發(fā)為突破，通過對功能性產(chǎn)品的多元拓展優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與毛利率；持續(xù)降本增效，提升公司生產(chǎn)管理水平。公司還表示，將加強企業(yè)主導(dǎo)的產(chǎn)學(xué)研融合，圍繞羊毛纖維改性等方向進(jìn)行深度研發(fā)。

此外，5月20日時有投資者問及上市公司“是否計劃引入戰(zhàn)略投資或啟動定向增發(fā)”以緩解資金壓力，而如意集團(tuán)明確回復(fù)“目前尚無計劃”。就同樣的問題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者于8月29日再向如意集團(tuán)方面詢問，公司人士表示：建議關(guān)注相關(guān)公告，如果有的話公司會及時披露。

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