每經(jīng)記者｜張寶蓮    每經(jīng)編輯｜段煉 文多    

8月25日，長(zhǎng)城軍工（601606.SH，股價(jià)65.45元，市值474億元）發(fā)布2025年半年度報(bào)告。上半年，公司營(yíng)業(yè)收入為6.99億元，同比增長(zhǎng)29.55%，公司歸母凈利潤(rùn)為-0.27億元，虧損額同比收窄30.85%。

今年2月，公司間接控股股東中國(guó)兵器裝備集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“兵器裝備集團(tuán)”）籌劃重組事項(xiàng)，6月開(kāi)始，長(zhǎng)城軍工開(kāi)啟“牛股模式”。從今年初至8月26日收盤時(shí)，公司股價(jià)漲幅已經(jīng)超過(guò)456%。

目前，長(zhǎng)城軍工間接控股股東籌劃重組事項(xiàng)進(jìn)展如何？8月26日，公司證券部工作人員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，兵器裝備集團(tuán)是公司控股股東的實(shí)控人，相關(guān)進(jìn)展情況并不了解，與上市公司關(guān)系不大，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)未發(fā)生變化。

上半年仍未扭虧

長(zhǎng)城軍工為一家央企控股上市公司，涉及軍品業(yè)務(wù)與民品業(yè)務(wù)。其民品業(yè)務(wù)主要包括預(yù)應(yīng)力錨固系列、汽車空調(diào)壓縮機(jī)等汽車零部件系列、塑料制品系列等產(chǎn)品。

收入結(jié)構(gòu)上，公司以軍品業(yè)務(wù)為主。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.30億元，歸母凈利潤(rùn)為-3.63億元，均同比下滑。其中，“特品裝備制造”業(yè)務(wù)收入10.27億元，“預(yù)應(yīng)力錨具及其他”業(yè)務(wù)收入3.57億元。

對(duì)于去年業(yè)績(jī)同比下滑，長(zhǎng)城軍工在2024年年報(bào)中解釋：“公司銷售的部分產(chǎn)品需由客戶組織審價(jià)。公司依據(jù)審價(jià)最新進(jìn)展情況對(duì)部分產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》相關(guān)規(guī)定，基于謹(jǐn)慎性原則，（公司）將調(diào)整金額一次性計(jì)入報(bào)告期，導(dǎo)致本期裝備制造板塊收入同比下降8.33%，毛利率同比下降29.54個(gè)百分點(diǎn)。”

2025年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入為6.99億元，同比增長(zhǎng)29.55%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1.30億元，同比增長(zhǎng)超32%?；久抗墒找?0.04元，同比仍未能扭虧。公司稱，報(bào)告期內(nèi)主要產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化且銷售規(guī)模有所上升，軍品營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)33.07%，產(chǎn)品綜合毛利率比上年同期提升2.71個(gè)百分點(diǎn)。

三費(fèi)方面，報(bào)告期內(nèi)，公司管理費(fèi)用仍在上升，同比增長(zhǎng)6.6%，銷售費(fèi)用715.69萬(wàn)元，同比下降6.56%，財(cái)務(wù)費(fèi)用276.43萬(wàn)元，同比下降23.4%。

多次提示股價(jià)異常波動(dòng)

不過(guò)，上半年歸母凈利潤(rùn)虧損擋不住長(zhǎng)城軍工股價(jià)上漲的步伐。這或與公司控股股東擬發(fā)生變更一事有關(guān)。

2025年2月9日，長(zhǎng)城軍工稱，兵器裝備集團(tuán)正在與其他國(guó)資央企集團(tuán)籌劃重組事項(xiàng)，或?qū)?dǎo)致公司控股股東發(fā)生變更。

6月初，長(zhǎng)城軍工稱，兵器裝備集團(tuán)收到國(guó)務(wù)院國(guó)資委通知，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)對(duì)兵器裝備集團(tuán)實(shí)施分立，兵器裝備集團(tuán)的汽車業(yè)務(wù)分立為一家獨(dú)立中央企業(yè)。分立重組后，長(zhǎng)城軍工間接控股股東后續(xù)或?qū)l(fā)生變更，實(shí)際控制人未發(fā)生變化。分立后的兵器裝備集團(tuán)股權(quán)作為出資將注入中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)有限公司。

6月下旬開(kāi)始，長(zhǎng)城軍工股價(jià)開(kāi)始了多次異常波動(dòng)。6月17日到19日，公司股票連續(xù)3個(gè)交易日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過(guò)20%。隨后公司多次發(fā)出股票交易異動(dòng)、嚴(yán)重異動(dòng)公告以提示風(fēng)險(xiǎn)。

但“兵器裝備集團(tuán)的汽車業(yè)務(wù)分立為獨(dú)立央企”一事此前已有進(jìn)展——今年7月29日，分立后的中國(guó)長(zhǎng)安汽車集團(tuán)有限公司在重慶掛牌成立。

6月之后，長(zhǎng)城軍工對(duì)控股股東擬變更事項(xiàng)未披露更多進(jìn)展。如前文所述，公司證券部工作人員在8月26日再次向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，對(duì)相關(guān)進(jìn)展情況并不了解，與上市公司關(guān)系不大。

8月13日，長(zhǎng)城軍工發(fā)布股票交易異常波動(dòng)暨嚴(yán)重異常波動(dòng)公告。公司稱其基本面未發(fā)生重大變化，市場(chǎng)存在情緒過(guò)熱及非理性炒作的情形，公司股票擊鼓傳花效應(yīng)十分明顯，交易風(fēng)險(xiǎn)極大，存在短期大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。2025年8月14日，公司股價(jià)一度沖高至73.25元/股，為近年來(lái)最高價(jià)。

在投資者互動(dòng)平臺(tái)上，有投資者提問(wèn)，貴公司常年凈利潤(rùn)微薄，要么虧損，何以支撐這幾百億元的市值？貴公司是不是利用熱門概念參與市場(chǎng)炒作，配合股東高價(jià)減持？

長(zhǎng)城軍工解釋，公司基本面及主營(yíng)業(yè)務(wù)未發(fā)生變化，經(jīng)公司向控股股東問(wèn)詢，控股股東未進(jìn)行減持操作。公司近期股價(jià)波動(dòng)較大，公司按照上市規(guī)則及其指引，在股票交易異常波動(dòng)時(shí)暨嚴(yán)重異常波動(dòng)時(shí)，及時(shí)發(fā)布了相關(guān)異常波動(dòng)公告及風(fēng)險(xiǎn)提示公告。“敬請(qǐng)廣大投資者注意二級(jí)市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)，理性決策，審慎投資。”長(zhǎng)城軍工表示。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

記者|張寶蓮

編輯|段煉 文多 蓋源源

校對(duì)|何小桃

封面圖片：視覺(jué)中國(guó)（圖文無(wú)關(guān)）

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