每經(jīng)編輯｜金冥羽    

8月14日，市場(chǎng)全天震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌，滬指3700點(diǎn)得而復(fù)失，終結(jié)8連陽(yáng)。A股全天成交額2.31萬(wàn)億元，較上個(gè)交易日放量1309.71億元。盤(pán)面上，市場(chǎng)熱點(diǎn)較為雜亂，個(gè)股跌多漲少，全市場(chǎng)超4700只股票下跌。截至收盤(pán)，滬指跌0.46%，深成指跌0.87%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.08%。

從板塊來(lái)看，腦機(jī)接口概念股震蕩走強(qiáng)，創(chuàng)新醫(yī)療8天5板。數(shù)字貨幣概念股一度沖高，吉大正元漲停。機(jī)器人概念股局部活躍，臥龍電驅(qū)漲停創(chuàng)歷史新高。下跌方面，軍工股集體調(diào)整，天秦裝備跌超10%。板塊方面，保險(xiǎn)、腦機(jī)接口、數(shù)字貨幣、電機(jī)等板塊漲幅居前，軍工、CPO、銅箔、鋰礦等板塊跌幅居前。

國(guó)產(chǎn)芯片雙雄逆勢(shì)大漲，成交額均超百億元。

截至今日收盤(pán)，寒武紀(jì)股價(jià)報(bào)949元/股，漲幅為10.35%，成交額達(dá)140.35億元；海光信息報(bào)152.49元/股，漲幅為8.83%，成交額達(dá)120.2億元。

機(jī)構(gòu)表示，8月進(jìn)入半年報(bào)業(yè)績(jī)披露期，從已披露半年報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告的企業(yè)來(lái)看，受益AI驅(qū)動(dòng)需求和國(guó)產(chǎn)替代加速，瀾起科技、海光信息等公司2025年上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好，營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。據(jù)WSTS，2025年上半年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模達(dá)3460億美元，同比增長(zhǎng)18.9%，充分彰顯行業(yè)景氣度。

中信證券表示，當(dāng)前半導(dǎo)體周期仍處于上行通道，其中AI持續(xù)強(qiáng)勁，泛工業(yè)接棒消費(fèi)電子也進(jìn)入復(fù)蘇階段。展望未來(lái)，AI仍將是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)向上成長(zhǎng)的最大驅(qū)動(dòng)力，一方面云端AI需求持續(xù)，另一方面終端AI應(yīng)用有望加速落地，并且中國(guó)半導(dǎo)體廠(chǎng)商在后續(xù)AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中的受益程度有望顯著提升，從上市公司的角度其投資邏輯具體可以分為兩條主線(xiàn)，其中云端看國(guó)產(chǎn)替代，終端看下游增量。

保險(xiǎn)板塊大漲，中國(guó)太保漲近5%，中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)漲近3%。

今年以來(lái)，險(xiǎn)資舉牌不斷。港交所股權(quán)披露信息顯示，中國(guó)平安于8月11日以每股均價(jià)32.0655港元買(mǎi)入中國(guó)太保H股，合計(jì)買(mǎi)入174.14萬(wàn)股，共耗資超5583萬(wàn)港元。本次買(mǎi)入后，中國(guó)平安持有中國(guó)太保H股股份占其已發(fā)行的有投票權(quán)股份的比例為5.04%，觸發(fā)舉牌。

據(jù)悉，這是時(shí)隔六年再現(xiàn)險(xiǎn)企舉牌險(xiǎn)企。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從保險(xiǎn)板塊估值來(lái)看，目前仍然處于歷史低位，保險(xiǎn)股估值仍有較大向上空間。

港股今日高開(kāi)低走。截至收盤(pán)，恒生指數(shù)跌0.37%，恒生科技指數(shù)跌0.97%，國(guó)企指數(shù)跌0.23%。南向資金凈買(mǎi)入超10億港元。

港股科網(wǎng)股漲跌不一，騰訊控股漲0.68%，快手漲0.33%，美團(tuán)漲0.08%，阿里巴巴跌1.54%，京東集團(tuán)跌1.81%。

8月13日，騰訊發(fā)布第二季度財(cái)報(bào)，公司收入同比增長(zhǎng)15%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)17%，其中本土市場(chǎng)游戲收入同比增長(zhǎng)17%，AI驅(qū)動(dòng)的營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)收入增幅達(dá)20%，超出市場(chǎng)預(yù)期。騰訊超預(yù)期的業(yè)績(jī)點(diǎn)燃了市場(chǎng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)賽道的投資熱情，更展現(xiàn)AI技術(shù)研發(fā)在企業(yè)降本增效過(guò)程中所發(fā)揮的實(shí)質(zhì)性作用。

本周起，港股進(jìn)入業(yè)績(jī)中報(bào)高峰披露期，網(wǎng)易、京東、小米、百度、快手等大型科網(wǎng)股將于本輪財(cái)報(bào)季陸續(xù)公布相關(guān)業(yè)績(jī)情況。其中，網(wǎng)易和京東將于8月14日盤(pán)后公布財(cái)報(bào)；下周起，小米、百度、快手等也將陸續(xù)披露業(yè)績(jī)。

華源證券分析指出，在AI技術(shù)加速滲透的背景下，互聯(lián)網(wǎng)頭部公司有望迎來(lái)價(jià)值重估。

（文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|||金冥羽 杜波

校對(duì)|陳柯名

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

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