年年歲歲花相似，歲歲年年人不同。這句詩用來形容當前配資市場或許再形象不過。證券時報記者對廣東地區(qū)15家聲稱目前還在開展股票配資業(yè)務的公司調查結果顯示，這些公司當中，逾六成是該行業(yè)的“新面孔”。

“股票配資、資金批發(fā)，5萬元起配，三倍杠桿月息1.0%，四倍杠桿月息1.2%。”

關注場外股票配資市場的投資者會注意到，近期類似的配資信息又開始頻繁出現(xiàn)在手機短信、微信朋友圈和小傳單中。

不過，與此前豎立在深圳深南大道兩側醒目的股票配資廣告不同，隨著監(jiān)管部門對場外配資打擊力度的強化，現(xiàn)在此類股票配資廣告更多只是在網(wǎng)絡上和微信朋友圈里傳播。

年年歲歲花相似，歲歲年年人不同。這句詩用來形容當前配資市場或許再形象不過。證券時報記者對廣東地區(qū)15家聲稱目前還在開展股票配資業(yè)務的公司調查結果顯示，這些公司當中，逾六成是該行業(yè)的“新面孔”。

逾六成配資公司為新面孔

一位配資公司高管介紹，股票配資其實是個老行當了。以前投資者進行配資主要通過熟人介紹、中介擔保方式進行。在近年互聯(lián)網(wǎng)興起之后，多數(shù)投資者直接在網(wǎng)絡平臺上申請配資(即線上配資)。此種線上配資盡管便捷，但因信息隔離而蘊藏不少風險?，F(xiàn)在監(jiān)管部門打擊的重點，也就是此輪杠桿行情配資的規(guī)模最大的領域——網(wǎng)絡平臺上的線上股票配資。

與股市出現(xiàn)大幅震蕩之前配資公司大張旗鼓宣傳不同，現(xiàn)在配資公司在推廣業(yè)務時非常謹慎，比如，不會輕易告訴投資者公司名字，只是再三強調“我們的資金和渠道絕對沒問題”。

證券時報記者聯(lián)系上的一家自稱是深圳本地公司的線上配資公司，連續(xù)三天通了5次電話，對方依然不肯透露公司名稱，只是一再稱，該公司資金雄厚，信譽良好，配資渠道安全可靠，操作簡單便捷。

根據(jù)記者對尚在繼續(xù)開展股票配資業(yè)務的15家線上配資公司的調查，其中有10家最近才開展股票配資業(yè)務，另外5家則一直在從事股票配資。

深圳一家資產管理公司負責人介紹，“我們主要把資金販賣給配資公司或配資平臺。根據(jù)我們的監(jiān)測，這輪股市調整以來，至少有80%以上的配資公司和配資平臺倒閉或停止股票配資業(yè)務。”

該資產管理公司是一家頗具規(guī)模的正規(guī)資產管理公司。它其中一項業(yè)務就是資金拆借，專門向配資公司提供資金，也就是市場上俗稱的“一手資金販子”。業(yè)務最多的時候，找該公司拆借資金的配資公司或平臺多達百家，拆出資金的規(guī)模一般在20億元左右。

據(jù)記者調查，此前市場比較活躍且名氣比較大的線上配資公司，目前基本停止了線上股票配資，只有一些小公司和新公司還在躍躍欲試，想趁市場反彈之際賺一把。

以金斧子為例。這家一直聲稱要打造綜合網(wǎng)絡金融的公司對證券時報記者表示，該公司從7月份以來，沒有新增股票配資業(yè)務。目前該公司正在大規(guī)模清理存量股票配資用戶。對于一般存量用戶，到期不再續(xù)新約；對未到期的高杠桿客戶，已把杠桿降至2倍以下。

不再新增股票配資，并大量清理存量股票配資業(yè)務已成為不少線上配資公司的主要任務。除了金斧子，深圳金盈有道資本投資有限公司、深圳KCV·紅馬甲等都在此列。

深圳金盈有道資本投資有限公司、北京玖弘證券投資咨詢、深圳融金寶等配資公司或網(wǎng)貸平臺，都已明確表示，在證監(jiān)會發(fā)布相關通知后，它們已經全部叫停股票配資業(yè)務。

場外配資比例上限普遍為1:3

深圳融金寶首席運營官唐偉文表示，線上股票配資業(yè)務只是復制了券商的融券業(yè)務，同時將風險放大給普通的散戶，偏離了互聯(lián)網(wǎng)金融為實體經濟融資的原則。清理這類配資業(yè)務有利于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的重新定位?；ヂ?lián)網(wǎng)金融公司應該將資金導入有利于實體經濟發(fā)展、解決就業(yè)、推動創(chuàng)新發(fā)展、培育有活力的中小企業(yè)等方面。

不過，在線上配資公司叫停線上股票配資的同時，一些配資公司將目光轉向了線下股票配資業(yè)務。

深圳KCV·紅馬甲就表示，該公司目前正在籌備線下“場外融資”業(yè)務，杠桿由原來1:5降至1:3，客戶群體也由原來中小散戶調整為高凈值客戶，客戶自有本金至少得有100萬元。

根據(jù)證券時報記者調查，目前正在開展的場外股票配資業(yè)務，配資比例上限幾乎都是1:3，一般在1:2或1:1.

深圳一家配資公司高層周先生透露，“我們現(xiàn)在配資比例最高就是1:3，期限為3個月~12個月，超過這個界限一律不做?，F(xiàn)在1:3配資比例基本成了行業(yè)的行標，但以前1:10的都有。這輪暴跌不僅讓不少高杠桿配資的投資者血本無歸，不少配資公司甚至被深套其中至今還不能自拔。”

記者獲得的資金供應方數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)在幾乎所有的配資公司對杠桿比例都進行嚴格控制，即在1:3以下。上述資金提供方批發(fā)給配資公司或平臺的配資比例上限為1:5，但從7月初至今，沒有賬戶配資比例達到1:5上限。

對一手資金販子沖擊有限

“現(xiàn)在配資市場還談不上死灰復燃，存量其實并未受到多大沖擊。”深圳一家配資公司創(chuàng)始人介紹說，一方面，有股票配資需求的投資者一直大量存在，盡管群體在不斷變化；另一方面，民間想獲取高于銀行存款收益的資金也大量存在，盡管二手的資金販子——配資公司也在不斷變更馬甲。

“這么說吧，從6月15日股市大跌開始至今，我們業(yè)務沒有受到任何沖擊，配資規(guī)模一直保持在10億元以上。”深圳一家知名配資公司資金供給方負責人介紹，他們不僅資金來源合法合規(guī)，而且資金投向也合法合規(guī)。

據(jù)介紹，該公司資金來源主要有三塊：銀行、自有資金和客戶募集。具體而言，就是該公司發(fā)行一個信托或資管結構化產品，第一部分是來自銀行的資金作為優(yōu)先級，第二部分是該公司自有資金作為夾層，第三部分為劣后資金，來自購買該產品的客戶。這三部分資金各承擔不同風險，收益從6.8%到10%不等。

不過，市場上配資公司的資金渠道還是比較寬泛的，除了從資金充足的一手資金販子處獲取資金外，不少配資公司也會通過網(wǎng)絡直接尋找資金來源。深圳一家知名網(wǎng)貸平臺首席執(zhí)行官介紹，他們平時通過網(wǎng)絡平臺拆借給客戶的資金，相當部分來自自然人，這些個人的資金主要來自房地產投資收益、上市公司小非減持收益等。

據(jù)上述資產管理公司介紹，一手資金販子將資金拆借給各家小配資公司，約定的配資比例不超過1:5；配資公司在1:5的配比范圍內再按風險比例轉配給股票投資者。“我們是一個總賬戶，各個分賬戶的資金變動情況在后臺一目了然，只要總賬戶不發(fā)生風險，單個子賬戶出現(xiàn)爆倉或強平，配資公司都可以自行處理。”

當然，一旦總賬戶觸及強平線，該資金總賬戶只需一個操作，就能將總賬戶旗下的各個分賬戶股票全部強平掉。而在此輪大跌中，很多總賬戶在觸及警戒線時，配資公司為了保住總賬戶不被強平，被迫將自有資金打入總賬戶作為新增保證金來彌補那些未及時補充保證金的爆倉分賬戶資金缺口，這也是為什么很多配資公司深陷配資風險的根源。

根據(jù)證券時報記者的調研，僅深圳市場而言，在此輪股市暴跌中，配資公司倒閉、虧損和被深套的不少，但資金提供方虧損或被套的卻幾乎沒有，關鍵原因就是這些資金提供方對風險管控能力極強。

“我們把資金拆借給配資公司，都設置嚴格的警戒線和強平線，設1:5配資上限，我們設置的警戒線為96%，強平線是93%。”上述資金提供方的負責人介紹，該公司在上證指數(shù)跌到4000點之后，不再準許配資公司接受新的股票投資者配資。

“我們從后臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，上輪參與我們股票配資的客戶，大多數(shù)建倉點位在3500點之下。許多配資投資者在此輪暴跌中，主要是回吐利潤略虧本金而已。”這位資金提供方的負責人說。