每經記者｜任飛    每經編輯｜趙云    

過去一周，權益市場的表現再一次吸引投資人關注，相關基金產品的表現也沒有讓持有人失望，總體來看，權益基金的投資情緒偏樂觀，倉位水平也有所提升。

受此帶動，公募FOF的整體業(yè)績不俗，不僅整體勝率偏高，更有部分產品單周收益率接近8%。

權益基金投資情緒偏樂觀，倉位水平有所上升

上周（7月21日至27日），權益市場繼續(xù)吸引資金關注，A股各寬基指數普遍上漲，科創(chuàng)50上漲較多，權益類基金的投資情緒偏樂觀，倉位也有所上升。

截至上周五，上證指數收于3593.66點，周漲幅約1.67%；深證成指報收11168.14點，周漲幅約2.33%；創(chuàng)業(yè)板指報收2340.06點，周漲幅約2.76%；滬深300報收4127.16點，周漲幅約1.69%。

據信達證券的研報分析，截至上周五，主動權益型基金的平均倉位約為86.05%。其中，普通股票型基金的平均倉位約為89.29%，偏股混合型基金的平均倉位約為85.99%，配置型基金的平均倉位約為84.41%；“固收+”基金平均倉位約為22.96%，均較前一周提升明顯。

值得關注的是，銀行行業(yè)的配置比例已升至歷史高位，但鑒于近期漲幅較大，建議短期內不再進一步增配。此外，公募基金偏好小盤成長風格，而主力資金則集中在非銀行金融、煤炭等行業(yè)，顯示市場資金流動呈現分化態(tài)勢。

具體來看，主動偏股型基金的凈值漲跌幅平均值為1.65%?；鹂倲禐?475只，上漲數目為3768只，占比達到84.20%。其中，金信行業(yè)優(yōu)選靈活配置混合A、博時匠心優(yōu)選混合A、萬家宏觀擇時多策略靈活配置混合A等表現出色。

在這樣的背景下，Wind統計顯示，全市場權益類FOF上周的投資勝率較高，全市場有116只FOF基金單周收益率超過1%（統計初始基金）；股票型FOF表現最好，國泰行業(yè)輪動A錄得7.97%的單周收益率。

市場板塊輪動較快，如何把握投資機遇？

近期，權益市場雖然表現不俗，但市場輪動效應明顯。不過在業(yè)內看來，投資機遇仍然存在。

進入7月底，市場即將迎來宏觀事件密集期，一方面，需關注重要會議對當前經濟形勢的判斷和對擴內需、反內卷政策的定性。有分析指出，若不以偏熱為基調，牛市思維則不會受到明顯沖擊。

海外經貿方面，則需關注商品關稅的調整。分行業(yè)來看，華西證券研報指出，半導體有望受益于低位補漲行情，AI熱點持續(xù)發(fā)酵，AI算力和應用上漲空間仍存；機器人、深?？萍紵岫戎饾u升溫，同樣值得繼續(xù)關注。

此外，低位補漲行情或仍將延續(xù)。消費板塊中的低位行業(yè)相對較多（化妝品、白酒、白色家電等），科技板塊的光學光電子、風電設備本輪漲幅仍不及萬得全A。對于反內卷與基建板塊而言，中長期邏輯仍然成立，若市場因波動而低估其中長期價值，不妨給予倉位博弈反彈行情。

值得關注的是，權益新高推動轉債估值來到歷史高位。但觀察當前權益板塊風格、轉債平價水平、機構增配意愿，轉債高估值仍有較強支撐。這意味著，盡管轉債價格中位數逼近130元，估值兌現需求可能較為強烈，但調整反而是機會，轉債依然具備較強交易價值。

上周各類型公募FOF頭部業(yè)績產品統計  來源：Wind