每經(jīng)記者｜張祎    每經(jīng)編輯｜廖丹    

花費(fèi)1000萬，買到市價(jià)2000萬的上市銀行股權(quán)，是什么感覺？

6月14日，在阿里司法拍賣平臺(tái)，一場“熱鬧”的銀行股權(quán)競拍正在上演。本輪股權(quán)拍賣經(jīng)過約1個(gè)半小時(shí)、124次出價(jià)的激烈角逐后，競買號(hào)為“V9211”的競拍人最終憑借1034.8萬元的出價(jià)，將作為司法拍賣標(biāo)的物的西安銀行（600928.SH）200萬股股權(quán)如愿收入囊中。

圍觀者不難發(fā)現(xiàn)，以1000萬出頭拿下西安銀行200萬股股權(quán)怎么看都像“撿了個(gè)大便宜”。因?yàn)檫@一成交價(jià)不但近乎于這部分股權(quán)評(píng)估價(jià)的7折，而且從折合每股5.174元的成交價(jià)格來看，遠(yuǎn)低于西安銀行股票目前二級(jí)市場的價(jià)格。競拍當(dāng)日，西安銀行收于8.06元/股，拍賣成交價(jià)相當(dāng)于在當(dāng)日收盤價(jià)基礎(chǔ)上打了6.4折。

進(jìn)一步看，2019年以來，在阿里司法拍賣平臺(tái)，已有多筆上市銀行股權(quán)法拍落槌，有時(shí)甚至能較評(píng)估價(jià)溢價(jià)成功拍出。對(duì)此，麻袋研究院高級(jí)研究員蘇筱芮表示，從治理結(jié)構(gòu)來看，上市銀行相對(duì)優(yōu)化，組織結(jié)構(gòu)更為完善。信息披露來看，上市銀行信息披露更為全面和透明。財(cái)務(wù)狀況來看，一般而言，上市銀行歷史業(yè)績相對(duì)更佳。而從股權(quán)價(jià)值來看，上市銀行股權(quán)受市場認(rèn)可度更高，其流通性更好

二度拍賣引來多名競拍者

拍賣信息顯示，這200萬股西安銀行股權(quán)屬于限制性非流通股，原本被深圳市九策投資有限公司所持有。因涉借款合同糾紛，該公司成為被執(zhí)行人，被法院強(qiáng)制拍賣其持有的這部分股權(quán)，以清償債務(wù)。在市場法下，評(píng)估公司以2019年3月6日為評(píng)估基準(zhǔn)日，對(duì)上述200萬股股票給出了1480萬元的評(píng)估值，折合7.4元/股。

今年5月24日10時(shí)~5月25日10時(shí)，對(duì)上述股權(quán)，深圳市中級(jí)人民法院在阿里司法拍賣平臺(tái)進(jìn)行了第一次公開拍賣，并將起拍價(jià)設(shè)定為1036萬元，相當(dāng)于評(píng)估價(jià)的7折。然而歷史記錄顯示，這場拍賣雖引來2670余次圍觀，甚至還有1人報(bào)名競標(biāo)，但到了競拍階段，卻無人出價(jià)，最終以流拍收?qǐng)觥?/p>

截圖來源：阿里司法拍賣

6月13日，深圳市中級(jí)人民法院重啟拍賣，并將起拍價(jià)在第一次起拍價(jià)的基礎(chǔ)上再打8折，下調(diào)至828.8萬元。未曾想，在這第二次公開拍賣中，不但有3名競拍者現(xiàn)身，而且整場競拍頗為熱鬧，出現(xiàn)了你爭我奪的場面。

截圖來源：阿里司法拍賣

6月14日上午9時(shí)40分27秒，一位競買號(hào)為“S2285”的競拍人率先出價(jià)828.8萬元，以起拍底價(jià)拉開了競拍序幕。15分鐘后，“V9211”出現(xiàn)，加價(jià)1萬元，加入競拍行列。僅過了兩分鐘，殺出個(gè)“程咬金”，一位競買號(hào)為“Z8932”的競拍人給出了830.8萬元的報(bào)價(jià)，較“V9211”的出價(jià)高出1萬元。

也正是從此刻起，“V9211”與“Z8932”開始相互較勁，不斷抬價(jià)，壓制對(duì)方，以期拿下這西安銀行200萬股股票的歸屬權(quán)。

對(duì)于“Z8932”給出的830.8萬元的競拍價(jià)，“V9211”在18秒后便予以了回?fù)?，?bào)價(jià)831.8萬元；不甘示弱的“Z8932”在1分鐘后再度報(bào)價(jià)832.8萬元，反超“V9211”；僅僅過了5秒，幾乎是不假思索，“V9211”又多加1萬元……

有意思的是，為“勸退”競爭對(duì)手，“V9211”還一度將每次加價(jià)幅度提高到了4萬、5萬、6萬、7萬元……但無奈的是，不急不躁的“Z8932”仍以每次高出1萬元的再出價(jià)沉著應(yīng)對(duì)。

截圖來源：阿里司法拍賣

以1萬元優(yōu)勢(shì)“險(xiǎn)勝”

經(jīng)過近一個(gè)半小時(shí)、上百個(gè)回合的“鏖戰(zhàn)”后，競價(jià)已超過了1000萬元。11點(diǎn)9分59秒，在第124次競價(jià)中，“V9211”再度出價(jià)1034.8萬元，比“Z8932”上輪報(bào)價(jià)高出1萬元。

而這次，“Z8932”放棄了緊跟，沒再繼續(xù)出價(jià)。最終，勢(shì)在必得的“V9211”憑借這多出的1萬元笑到了最后，以1034.8萬元、折合每股5.174元的成交價(jià)將西安銀行200萬股股權(quán)收入囊中。

截圖來源：阿里司法拍賣

雖說這個(gè)價(jià)格比831.8萬元起拍價(jià)多出了203萬元，已十分接近第一次拍賣的起拍價(jià)，但能以5.174元/股的價(jià)格拿下這200萬股股權(quán)，不得不說是“V9211”是幸運(yùn)的。因?yàn)閺?480萬元的評(píng)估價(jià)看，1034.8萬元的成交價(jià)相當(dāng)于以評(píng)估價(jià)的7折拿下了這200萬股股權(quán)，而若是從西安銀行股票在二級(jí)市場的價(jià)格表現(xiàn)來看，則折扣更低。

3月1日，西安銀行正式登陸上交所，其股票在上市首日上漲44%，在收獲了5個(gè)一字漲停板，3月11日打開漲停板。同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月18日，在打開漲停板后的67個(gè)交易日中，西安銀行股票最高達(dá)到13.94元/股，最低為7.70元/股，平均成交價(jià)為每股11.05元。

顯然，若以11.06元/股的均價(jià)在二級(jí)市場購入西安銀行200萬股，需要花費(fèi)2212萬元，這可比1034.8萬元的拍賣成交價(jià)貴了不止一倍。此外，在司法拍賣當(dāng)日，西安銀行收盤于8.06元/股，與之相比，拍賣成交價(jià)相當(dāng)于在當(dāng)日收盤價(jià)基礎(chǔ)上打了6.4折。

今年以來多筆上市銀行股權(quán)法拍成功

據(jù)西安銀行招股書，對(duì)于首次公開發(fā)行前已發(fā)行的股份，自在上交所上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。如上所述，作為資本市場新晉者，西安銀行于今年3月1日才正式上市，這也意味著，本次司法拍賣的200萬股西安銀行股權(quán)目前仍處于限售期。

但這并未影響投資者的競拍熱情。記者注意到，在司法拍賣市場，上市公司的股票頗為搶手，有時(shí)甚至能較評(píng)估價(jià)溢價(jià)拍出。2019年以來，在阿里司法拍賣平臺(tái)，已有多筆上市銀行股權(quán)法拍落槌：

2月28日，江蘇銀行26.85萬股股權(quán)被拍賣，起拍價(jià)為120萬元，吸引了15人報(bào)名。經(jīng)過156次競價(jià)后，最終以179.8萬元成交，相較161.37萬元的估價(jià)上浮約11%。

3月8日，江陰銀行69527股限售流通股被拍，雖然股票到2019年9月2日才能解禁，但仍有27人報(bào)名參與競拍。起拍價(jià)約為29.90萬元，但在眾人的相互抬價(jià)中，成交價(jià)最終約為42.60萬元，相較37萬元的協(xié)商價(jià)上浮了15%。

4月17日，一競拍人在無他人競標(biāo)的情況下，以評(píng)估價(jià)357.6萬元拍下無錫銀行60萬股限售流通股；

4月25日，紫金銀行9萬股股權(quán)在競拍中以66.62萬元價(jià)格成交，較53.82萬元的評(píng)估價(jià)溢價(jià)約23%；

5月28日，常熟銀行53750股限售股被一競拍者以39.45萬元拿下，與評(píng)估價(jià)持平。

值得一提的是，相較這些上市銀行股票在二級(jí)交易市場的價(jià)格，上述法拍成交價(jià)均表現(xiàn)出了一定的優(yōu)勢(shì)。以常熟銀行53750股為例，每股成交價(jià)為7.34元，而在拍賣日的前三個(gè)月，常熟銀行流通股在A股市場的平均成交價(jià)為8元/股。

再看無錫銀行60萬股，每股成交價(jià)格為5.96元，而在拍賣日前三個(gè)月里，無錫銀行流通股在A股市場的平均成交價(jià)為6.49元/股。

而對(duì)于紫金銀行的9萬股股權(quán)，即使競價(jià)人的出資較評(píng)估價(jià)溢價(jià)23%，但每股7.4元的成交價(jià)仍然低于法拍前三個(gè)月在A股市場8.18元/股的平均成交價(jià)。

對(duì)于投資者對(duì)上市銀行股權(quán)的“拿貨”熱情，麻袋研究院高級(jí)研究員蘇筱芮表示，從治理結(jié)構(gòu)來看，上市銀行相對(duì)優(yōu)化，組織結(jié)構(gòu)更為完善。信息披露來看，上市銀行信息披露更為全面和透明。財(cái)務(wù)狀況來看，一般而言，上市銀行歷史業(yè)績相對(duì)更佳。而從股權(quán)價(jià)值來看，上市銀行股權(quán)受市場認(rèn)可度更高，其流通性更好。

封面圖片來源：視覺中國