短期謹(jǐn)慎情緒抬頭

需要指出的是，由于基金股票倉(cāng)位已抬至歷史高位，后市提升空間不大；而從市場(chǎng)角度看，成長(zhǎng)股估值高企、政策刺激效應(yīng)消退、QE退出等因素使得部分基金四季度轉(zhuǎn)向防御。

“一是宏觀經(jīng)濟(jì)層面下行壓力較大，但政府不會(huì)重現(xiàn)09年刺激經(jīng)濟(jì)的老路，因此不具備傳統(tǒng)周期的系統(tǒng)性機(jī)會(huì)；二是流動(dòng)性改善和改革預(yù)期對(duì)股市的正面刺激效應(yīng)已經(jīng)體現(xiàn)，在沒(méi)有更大規(guī)模新增資金介入的情況下，市場(chǎng)繼續(xù)上升幅度有限；三是QE退出、三季報(bào)業(yè)績(jī)等風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)四季度走勢(shì)也會(huì)產(chǎn)生擾動(dòng)。”華商策略基金據(jù)此認(rèn)為短期風(fēng)險(xiǎn)有所加大，四季度對(duì)市場(chǎng)將保持謹(jǐn)慎的態(tài)度，通過(guò)降低倉(cāng)位，調(diào)整行業(yè)配置和精選個(gè)股規(guī)避可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。

華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)也表示，目前以創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤股的估值更加高企，需要較長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)消化估值；而與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)息息相關(guān)的大盤藍(lán)籌股在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力的背景之下的上漲動(dòng)力也已然不足，因此對(duì)市場(chǎng)短期走勢(shì)的看法趨于謹(jǐn)慎。