常興國(guó)表示，在加拿大、澳大利亞等很多國(guó)家，由于對(duì)國(guó)外投資環(huán)境不了解，預(yù)算嚴(yán)重超支是普遍現(xiàn)象。另外，在投資礦種的選擇上也有問(wèn)題，在鐵、銅、金、鋁、煤、鉛鋅幾個(gè)大的礦種里，金礦相對(duì)好做一點(diǎn)，而鐵、鉀鹽幾乎沒(méi)有成功的，但老撾有近10家做鉀鹽的，加拿大也有好幾家。

“鐵是賤金屬，1噸鐵才值多少錢(qián)？必須有很好的基礎(chǔ)設(shè)施，在鐵的開(kāi)發(fā)過(guò)程中運(yùn)輸是決定成敗第一位的因素，除了資源本身要好外，能不能運(yùn)出來(lái)？運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)不經(jīng)濟(jì)？這都是問(wèn)題。如果是在非洲很偏遠(yuǎn)的地區(qū)，根本運(yùn)不出來(lái)，那這礦又有什么意義？沒(méi)價(jià)值就相當(dāng)于失敗。” 常興國(guó)說(shuō)，同樣，鉀鹽單價(jià)也很便宜，靠的是量，基礎(chǔ)設(shè)施是很大問(wèn)題，加拿大鉀鹽豐富地區(qū)在中部，要運(yùn)到西海岸有幾千公里的路。

常興國(guó)還表示，有的礦本身質(zhì)量就有問(wèn)題，企業(yè)不懂，以為是鐵就有價(jià)值，實(shí)際上有些鐵很難選，或者地質(zhì)條件不好，很難采，很多因素之一都會(huì)導(dǎo)致這個(gè)礦沒(méi)有經(jīng)濟(jì)價(jià)值，而本身礦業(yè)勘查和開(kāi)發(fā)就是高風(fēng)險(xiǎn)的投資。

不過(guò)，在北京雨仁律師事務(wù)所主任欒政明看來(lái)，思維和文化的差異是導(dǎo)致投資失敗最主要的原因。他認(rèn)為，在中國(guó)國(guó)際礦業(yè)并購(gòu)和投資關(guān)系中，包括團(tuán)隊(duì)的配合、政治和安全的考慮、法律和執(zhí)行的力度、資源的判斷、投資的目標(biāo)及路徑、建設(shè)與生產(chǎn)問(wèn)題、團(tuán)隊(duì)投資的管理和融合、應(yīng)付金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)周期的資本、貿(mào)易和結(jié)匯的問(wèn)題等所有這些問(wèn)題能否處理好，關(guān)鍵是中間環(huán)節(jié)，即思維和文化的問(wèn)題。

中國(guó)鋁業(yè)高級(jí)副總裁劉祥民則認(rèn)為，投資項(xiàng)目成敗與否的主要因素不僅僅在于資源的規(guī)模和品質(zhì)，也不僅僅在于基礎(chǔ)設(shè)施的開(kāi)發(fā)條件，還取決于項(xiàng)目所在地的政策和法律以及社區(qū)的工作環(huán)境。

風(fēng)險(xiǎn)管控應(yīng)先行

“不能因?yàn)楹芏嗍〉陌咐蹅兙筒蛔叱鋈チ恕?rdquo;王家華說(shuō)，一個(gè)科學(xué)的走出去方針需要理性、智慧、技術(shù)，特別需要專(zhuān)業(yè)的國(guó)際化團(tuán)隊(duì)支持。中國(guó)罕王總裁潘國(guó)成也認(rèn)為，企業(yè)走出去的關(guān)鍵就是建立國(guó)際化的人才團(tuán)隊(duì)，建立本土化的運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)。

“礦業(yè)投資高風(fēng)險(xiǎn)、大投入、長(zhǎng)周期的特點(diǎn)，使投資人在很大程度上有了承受投資開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，忍受產(chǎn)出效益緩慢等心理準(zhǔn)備。”中國(guó)冶金地質(zhì)總局副局長(zhǎng)琚宜太說(shuō)。

談到經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，馳宏鋅鍺副總經(jīng)理王峰認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)在境外投資的風(fēng)險(xiǎn)主要包括政策風(fēng)險(xiǎn)、原住民社區(qū)關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)以及技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等。面對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，需要建立投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警機(jī)制，實(shí)施投資多元化戰(zhàn)略，企業(yè)聯(lián)盟也非常必要；

對(duì)于原住民的風(fēng)險(xiǎn)，需要建立一套完整的社區(qū)關(guān)系突發(fā)事件應(yīng)急預(yù)案及制度；對(duì)于法律風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)建立法律風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度；對(duì)于技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，可聘請(qǐng)國(guó)外知名企業(yè)咨詢(xún)公司做技術(shù)顧問(wèn)，同時(shí)與國(guó)內(nèi)政策性保險(xiǎn)公司合作；對(duì)于環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，可以請(qǐng)國(guó)內(nèi)或國(guó)外知名環(huán)境公司對(duì)項(xiàng)目所在地的環(huán)境進(jìn)行識(shí)別和評(píng)估；對(duì)于整合風(fēng)險(xiǎn)，交易完畢以后，一定要注重執(zhí)行力。

“總之，在境外礦業(yè)投資要走出去，不打無(wú)把握之仗。要改變?cè)趪?guó)內(nèi)管理企業(yè)的理念和模式，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度，這是最重要的。”王峰說(shuō)。

潘國(guó)成也表示，對(duì)于民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，項(xiàng)目考察和并購(gòu)的第一步是要有非常清晰的策略；第二步是要進(jìn)行非常有組織的客觀、科學(xué)的全面盡職調(diào)查工作，礦業(yè)企業(yè)在海外投資失敗率在80%，很大問(wèn)題是在盡職調(diào)查階段，盡職調(diào)查是整個(gè)項(xiàng)目成功的80%；第三步是按照嚴(yán)格的程序執(zhí)行并購(gòu)交易，避免后續(xù)的法律糾紛現(xiàn)象和陷阱；第四步是并購(gòu)后業(yè)務(wù)整合，由于文化、理念差別很大，團(tuán)隊(duì)職業(yè)化、本地化非常重要。

在風(fēng)險(xiǎn)管控方面，潘國(guó)成認(rèn)為，第一是法律和商務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控；第二是成本風(fēng)險(xiǎn)管控，包括并購(gòu)成本、開(kāi)發(fā)成本、運(yùn)營(yíng)成本；第三是人文、環(huán)保、社會(huì)責(zé)任的管控，文化的融合是海外項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的最大障礙，團(tuán)隊(duì)本土化是先決條件；第四是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)初次海外并購(gòu)的企業(yè)，不僅要有財(cái)務(wù)、律師、審計(jì)、技術(shù)顧問(wèn)，還一定要聘請(qǐng)并購(gòu)顧問(wèn)。

“海外勘察、開(kāi)發(fā)或者是并購(gòu)收購(gòu)的過(guò)程中，一定要建設(shè)一支非常專(zhuān)業(yè)化的、國(guó)際化的團(tuán)隊(duì)，這是具體項(xiàng)目成功的關(guān)鍵，與大形勢(shì)沒(méi)有關(guān)系。” 王家華說(shuō)，很多企業(yè)現(xiàn)在老埋怨大形勢(shì)不好，其實(shí)是自己不夠努力，他認(rèn)為上半年形勢(shì)沒(méi)有那么悲觀，因?yàn)橹饕挠猩饘?、鐵礦石都在增量而不是在減量，因此要對(duì)全球礦業(yè)始終保持信心。

王家華認(rèn)為，礦業(yè)投資前景起碼還有二十年到三十年的黃金期，現(xiàn)階段確實(shí)是一個(gè)困難期，這是前進(jìn)道路上必須邁過(guò)去的一個(gè)檻，并不影響黃金周期。（證券時(shí)報(bào)記者 張達(dá)）